2014年將盡，全世界望向普京，普京臉色煞白。全世界望向奧巴馬，奧巴馬黑著臉。

年初時(shí)，已有報(bào)道聲稱“俄羅斯盧布瘋狂貶值”?？梢娪迷~永遠(yuǎn)不能太盡，相比今日，盧布那時(shí)怎么也只能算是小小伸了個(gè)懶腰。同樣不能表態(tài)得太傲嬌的還有俄羅斯人民。2月俄羅斯央行還輕描淡寫，好像覺得自己和很多新興市場國家不同，從未表現(xiàn)出支持盧布的態(tài)度。而且貌似很多俄羅斯人還表示愿意見到本國貨幣貶值，因?yàn)檫@樣他們就可以從本國能源出口中賺取更多的盧布。

要是他們能見到今天的盧布，一定覺得一瞬千年，浮生若夢。

盧布年內(nèi)跌幅超過50%，并且近期呈現(xiàn)出加速貶值的趨勢。12月11日，俄羅斯央行宣布再加息100個(gè)基點(diǎn)，但盧布不漲反跌。12月15日，盧布一瀉千里，大跌10%。12月16日，俄羅斯央行連夜召開緊急會議，并痛下狠手。俄央行于莫斯科時(shí)間凌晨1點(diǎn)左右發(fā)布聲明，緊急宣布把基準(zhǔn)利率上調(diào)650個(gè)基點(diǎn)到17%，旨在阻止盧布貶值勢頭和抑制通脹風(fēng)險(xiǎn)。這是1998年俄羅斯債務(wù)違約以來央行最大幅度的加息。在全球央行決策史上也堪稱罕見。俄央行之強(qiáng)悍讓市場十分意外，并震驚了一陣子。消息宣布后，盧布匯率短暫上揚(yáng)。但只是一陣子。市場很快回過神來，撇了撇嘴，再不買賬。盧布兌美元匯率勢如破竹，一度暴跌20%，跌破了80：1，最終以72：1報(bào)收，跌幅18%。兩天的累計(jì)跌幅高達(dá)25%。

其實(shí)，俄羅斯當(dāng)局已經(jīng)使出渾身解數(shù)。今年以來，俄羅斯已動(dòng)用了約800億美元外匯儲備來提振盧布。更不用說12月，俄羅斯央行的日常工作就是干預(yù)匯市。單單是在本月的前11天中，所動(dòng)用的外匯儲備就高達(dá)近60億美元。在15日的交易中，俄羅斯央行賣出3.50億美元來阻止盧布貶值。但不管是干預(yù)匯市還是加息，都收效甚微。俄羅斯眼睜睜看著手中辦法正在減少，而盧布跌得一騎絕塵。

技窮的巨大壓力下，已然捉襟見肘。2010年時(shí)，1美元可兌換30盧布，那時(shí)油價(jià)上漲，俄羅斯經(jīng)濟(jì)欣欣向榮，投資者熱情似火，銀行和企業(yè)信心滿滿。而現(xiàn)今，70多盧布才能兌換1美元，朝野上下、國際內(nèi)外、遠(yuǎn)親近鄰，一片恐慌。居民恐慌性消費(fèi)；資本恐慌性外流；俄羅斯股指RTS指數(shù)慌張張的大跌19%，創(chuàng)1995年以來最大跌幅；面對17%的利率，實(shí)體經(jīng)濟(jì)慌亂得幾近窒息；俄銀行借款市場大概已經(jīng)慌不擇路的拒絕借給任何人錢了。盧布山崩地裂的同時(shí)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)同樣面臨崩盤。正如俄羅斯央行第一副行長謝爾蓋-什維佐夫(Sergei Shvetsov)說的，“其實(shí)是在真的很糟糕和真的真的很糟糕之間的選擇。”

這世上從來沒有無緣無故的愛，沒有無緣無故的恨，也沒有無緣無故的市場波動(dòng)。市場一伸手，便知有沒有，似盧布這般，若不是有人愛你到咬牙切齒，便一定是有人恨你到掏心掏肺。

放眼全球，斯是何人？你懂的。

今年在大宗商品市場出現(xiàn)的最大事件，就是石油價(jià)格的大幅跳水。今年下半年以來，國際原油價(jià)格一路跌破人們的眼鏡，WTI、布倫特原油期貨價(jià)格由100美元/桶以上，跌至60美元/桶左右，累計(jì)下跌40美元/桶，創(chuàng)下2009年以來的最低價(jià)格。

俄羅斯成為最大輸家。作為能源出口導(dǎo)向型的國家，俄羅斯需要原油價(jià)格維持在每桶104美元，才能維持收支平衡。盡管俄羅斯的石油出口占國民經(jīng)濟(jì)比例高，但其在全球油供應(yīng)量和油價(jià)上沒有定價(jià)影響力。原油價(jià)格每下跌10美元，俄羅斯出口將受到324億美元的損失，大約占到該國GDP的1.6%。俄羅斯石油公司2014年第三季度的利潤僅為去年同期的1/143。按照油價(jià)80美元/桶估算，2015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)就將出現(xiàn)2%的衰退，通脹率則將飆升至9%左右。低油價(jià)對于俄羅斯意味著極大的經(jīng)濟(jì)破壞力。而貨幣貶值則是俄羅斯方面的應(yīng)對之道。但熟料想，油價(jià)下跌毫無減弱之勢，如果油價(jià)跌至50美元/桶的話，俄羅斯則可能面臨崩盤風(fēng)險(xiǎn)——那時(shí)的通脹率將達(dá)到13-15%；GDP則將出現(xiàn)6%的衰退。市場信心產(chǎn)生潰敗，資本潰逃猶如潮水，盧布一瀉而千里萬里萬萬里，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了俄羅斯預(yù)期。

油價(jià)下跌十分蹊蹺。美元走強(qiáng)和全球需求放緩導(dǎo)致大宗商品價(jià)格整體下滑10-20%，但原油價(jià)格暴跌50%，表面原因號稱是原油產(chǎn)能的大幅增長和需求的明顯減弱。然而，事實(shí)上，全球石油市場的供過于求已持續(xù)了很長時(shí)間。而且盡管現(xiàn)在油價(jià)重挫，石油生產(chǎn)大國及組織們一點(diǎn)不著急減產(chǎn)以應(yīng)對所謂疲軟的需求預(yù)期。歐佩克面不改色的坐視油價(jià)下跌。沙特欣然表示能夠接受較低的油價(jià)，盡管沙特王子14日在給沙特石油大臣的公開信中稱，沙特需要油價(jià)在80至90美元之間才能實(shí)現(xiàn)2014年預(yù)算平衡，目前的低油價(jià)不利于國家的財(cái)政收入。美國石油產(chǎn)量也歡快的有增無減。

美國和他的小伙伴們一面宣稱一切市場價(jià)格都是市場自發(fā)的選擇，一切市場結(jié)果都是自然規(guī)律物競天擇，一切市場起伏都毫無人工雕琢潛心陰謀的影子，一面無視市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的把市場節(jié)操碎了一地。

國際油價(jià)和盧布的走勢完全是政治博弈的結(jié)果。

在烏克蘭事件后，美國一意希圖制裁俄羅斯，結(jié)果卻不盡如人意。限制雙邊貿(mào)易是美國實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁的主要手段，但俄羅斯并不依賴與美國的貿(mào)易。歐盟與俄羅斯的貿(mào)易額占比高達(dá)50%，同時(shí)也是俄羅斯外商投資的主要來源。美國只有聯(lián)合歐盟制裁才能對俄羅斯經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大殺傷力。但歐盟國家所需的天然氣有近30%來自俄羅斯，波羅的海三國天然氣完全從俄進(jìn)口，石油和天然氣制約了歐盟對俄羅斯制裁的決心和勇氣。可以說，在應(yīng)對美國制裁時(shí)，能源牌成為俄羅的殺手锏。然而，成也蕭何敗蕭何，美國最終竟拿出“壯士斷腕”的意氣，決意從源頭上、根本上與俄羅斯過招。美國看似在當(dāng)下也會“殺敵一萬，自損三千”，但一方面，08危機(jī)后，世界政治、經(jīng)濟(jì)格局出現(xiàn)了微妙的變化。美國在全球政治、經(jīng)濟(jì)牢不可撼的地位和形象受到了撼動(dòng)。隨著歐盟內(nèi)部紛爭四起，新興市場國家的快速追趕，地區(qū)動(dòng)蕩卷土重來，美俄的碰撞不止是針對單項(xiàng)烏克蘭事件，而是對意識形態(tài)、價(jià)值根本、政治把控、經(jīng)濟(jì)競爭等多方面的較量和爭奪，美國需要更為強(qiáng)勢的手段來確保其強(qiáng)勢地位，就需要積極顯現(xiàn)其有效的國際事務(wù)干涉能力。另一方面，雖說這也是無其它選擇之舉，但一時(shí)的經(jīng)濟(jì)損失和長期的政治利益和其后能帶來的經(jīng)濟(jì)利益相比，能算的了什么？

況且，以美國的戰(zhàn)略智慧，恐怕既然舞劍，意味還有更深。奧巴馬不斷強(qiáng)調(diào)俄羅資本外逃之巨。據(jù)說，奧巴馬還計(jì)劃簽署一項(xiàng)法案，其內(nèi)容是對俄羅斯實(shí)施新的制裁，并向?yàn)蹩颂m提供武器。雪上加霜，對俄社會喊話加壓的意圖十分明顯。

不過，俄羅斯社會似乎已經(jīng)具有了很強(qiáng)的抗壓能力，盡管物價(jià)有所上升，居民大量購物和換匯，但并未見社會動(dòng)蕩跡象。雖也有一些反對聲音指責(zé)普京，但總體卻激發(fā)了俄羅斯人民的愛國熱情，普京支持率高達(dá)70%。

美國國務(wù)卿克里也發(fā)話，如果普京持續(xù)采取措施緩和緊張局面，并遵守?；饏f(xié)議承諾結(jié)束烏克蘭沖突，那么美國與歐洲可能會在幾天或幾周之內(nèi)取消制裁。妙言回春。翌日，盧布止血，起死回升。

撂倒俄羅斯，或者撂不倒俄羅斯，大軍壓境的黑，和以退為進(jìn)的高級黑，美國的戰(zhàn)術(shù)層次豐富而手腕靈活。

但可惜俄羅斯是世界上最了解這種招數(shù)的國家了。蘇聯(lián)解體后的俄羅斯，曾經(jīng)持續(xù)10年的社會崩潰，這種銘心痛楚，恐怕是俄絕不愿讓歷史重演的最大內(nèi)生動(dòng)力。對于俄羅斯來說，失去了烏克蘭就意味著失去了成為歐亞大陸大國的基礎(chǔ)。向美國妥協(xié)，就等于自奉為魚肉，供人刀俎上蹂躪去。

但交戰(zhàn)便意味著實(shí)力的碰撞。此回合俄雖處于下風(fēng)，俄將如何出招？低油價(jià)所付出的成本甚高。俄經(jīng)濟(jì)若衰退也將對全球金融市場產(chǎn)生影響。誰更耐得住久戰(zhàn)？

一邊是傷而不衰的暮年英雄，有著背水一戰(zhàn)的決意。一邊是銳意多謀的得勢霸主，有著一擊即潰之的信心。這一場巔峰之戰(zhàn)，將會影響整個(gè)武林的格局。(作者萬喆是中國黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)